后QE时代美股QDII还能美多久

后QE时代 美股QDII还能美多久

截至6月20日，QDII基金业绩之间的差距接近50%，其中，收益最高的富国中国中小盘的收益为20.800%，而排名最后的上投全球天然资源股票的业绩则为-24.008%　　今年以来，QDII基金表现很“抢眼”。一方面，因美国股市良好，投向美股的QDII基金一路走高；另一方面，由于黄金等天然资源的大跌，去年大出风头的黄金等资源类QDII基金业绩一路走低。　　值得关注的是，6月20日，伯南克明确QE缩减进程，投资美股QDII基金虽然目前风生水起，但后QE时代，美股QDII能否继续“雄霸天下”存在很大的不确定性。　　QDII业绩分化　　QDII基金今年以来业绩分化严重。数据显示，截至6月20日，QDII基金业绩之间的差距接近50%，其中，收益最高的富国中国中小盘的收益为20.800%，而排名最后的上投全球天然资源股票的业绩则为-24.008%。72只可统计QDII基金中，有33只QDII基金业绩为正收益，其余39只为负收益。 　　收益排名靠前的QDII基金中，美股QDII基金风光无限。目前已经成立的QDII基金中，美国权益类产品主要分为两种，一种是以跟踪美股指数为投资目标的被动管理型基金，如国泰纳斯达克100、大成标普500等权重、博时标普500等。而另一类是主动管理型的REITs基金，目前共有三只，分别是鹏华美国房地产、诺安全球收益不动产、嘉实全球房地产，后两只投资范围虽然是全球，但是由于目前美国是最大最成熟的REITs市场，因此主要投资区域依然集中在美国。　　从业绩前十的基金来看，收益从第三名到第十名的基金包括大成标普500、博时标普500、工银全球精选、长信标普100、易方达标普消费品指数、广发纳斯达克100和国泰纳斯达克100基金等。这些以标普为主的QDII基金收益基本在10%左右。 　　值得关注的是，排名靠后的基金中，黄金QDII仍是“重灾区”。其中，易方达黄金主题、汇添富黄金、嘉实黄金和诺安黄金等多只黄金基金的收益均为-15%以上。　　QE令市场承压　　尽管上半年，大部分投资美股的QDII基金给投资者带来了正收益，不过近期市场加强了美国退出QE计划的预期，投资美股的QDII基金又陷入纠结。　　资料显示，自去年年末开始，美股持续上涨，标普500指数今年前5个月上涨超过14%。尤其是第二季度，标普500指数和道琼斯工业指数频创新高。分析认为，促成此轮行情的是美联储的刺激政策与好于预期的企业财报。　　但近期“美联储何时缩减购债计划规模的担心”笼罩美股市场，股指也一改前期的慢牛行情，出现回调。数据显示，相比前半年，美股目前情况确实有些“异常”。自5月22日-6月13日的16个交易日中，有15个交易日的道琼斯工业平均指数的即日波动幅度达到了三位数，占比93.75%。而在此之前(1月2日至5月21日)的97个交易日中，仅有45个交易日波动幅度超过100，占比46.39%。这意味着美国股市进入了一个强震荡阶段，也表明了投资者焦躁不安的情绪。　　研究中心俞思佳表示，美国股市近期似乎陷入了上下两难的尴尬情况：一方面，期盼着经济基本面持续好转以支撑股市的进一步攀升；另一方面，基本面的好转又加深了对美联储退出QE的担忧，股市因此承压。　　“我们认为这种担心为时过早。从最新的5月非农就业数据来看，由于失业率出现反弹，且非农就业数据前值被下修，美国就业数据实际上并非尽善尽美，因而美联储短期内立即减缓QE的概率很低。投资美国权益类QDII基金的投资者不必过于焦虑。”俞思佳说。　　但QE的命运已经注定，6月20日，伯南克明确美联储可能在今年晚些时候减少资产购买，而美国联邦货币政策委员会一致预期，减少资产购买将在今年实现。　　基金经理较乐观　　下半年该如何选QDII基金呢？专家表示，可以继续持有。 　　“从房地产、消费者信心指数，包括就业等经济数据来看，美国经济仍处于持续复苏的阶段。从中长期看，依然看好美国股市的前景。”俞思佳认为，美国权益类市场也极有可能完成从前期流动性刺激到向企业盈利驱动的模式中来。而且在全球经济放缓的当下，美元将享受全球经济下滑的红利。因此对于QDII基金来说，美国权益类基金依然是较好的长期投资标的。　　国金证券基金研究中心分析师张宇对此表示赞同，“我们认为下半年仍可以持续配置，这一点毋庸置疑。”　　此外，张宇认为，港股QDII基金有不少主动型基金，业绩分化严重，投资者在选择港股QDII基金时要选择选股能力强的基金。对于今年表现较差的黄金基金等，张宇认为还是以观望为主。由于黄金和美元为反向走势，所以在美元持续向好的前提下，黄金走势不容乐观。建议投资者对这类QDII基金仍继续观望。　　“最重要的是要考虑QDII投资资产未来的走势，不过这对一般的投资者而言，判断起来有些困难。总之，投资者需根据自己的投资风格来进行选择。”上海证券首席分析师代宏坤表示。

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