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A股非理性

发布时间:2021-01-07 10:26:43 阅读: 来源:砂轮厂家

记者 沈梦捷 东方IC供图  股市估值已反映市场的极端悲观预期,是非理性状态。有专家表示,虽然眼下股市长期投资风险不大,但股市已到信心极度匮乏之地,势必将影响消费信心和经济信心,此时管理层不应仅仅稳定经济,还要维稳股市。

推进利率市场化

利率市场化和金融改革是当下的热门话题。央行研究局局长张健华表示,央行降息,一方面是应对国际金融危机,同时也是顺应国内经济形势的变化。他指出,目前是推行利率市场化的较好时间窗口,希望借此机会,给金融机构一个更大的自主定价权利。

中金公司首席经济学家彭文生表示,今年二季度中国GDP增长约7.5%,增长放缓由于早前为抗通胀出台的政策有滞后影响,以及为控房地产泡沫出台的紧缩政策,和欧债危机导致的外部需求减弱。他认为,央行会通过货币政策及财政政策刺激经济,降息、下调存款准备金的,和发改委近期加快项目审批等措施都是政策放松的体现。

海通证券(600837)首席经济学家李迅雷昨天也在和讯网举办的“中国金融改革:创新与挑战”主题沙龙上表示,人民币未来的走势和中国、全球经济环境密切相关。短期会有贬值压力,波动幅度有所扩大,中期仍将升值。随着人民币国际化的推进,人民币还会维持强势货币,因为中国经济整体向好,对美贸易顺差占比仍较大,美国施加升值压力也将继续存在。

对于资本市场,李迅雷认为金融创新、管制放松对于国内证券市场的发展而言势在必行,并且随着人民币国际化的进一步推进,国内证券市场相关制度的改革也将越来越重要。

李迅雷表示,过去20年间,银行、保险、信托都得到迅猛发展,唯独证券业规模相对于其它金融行业而言越来越小,其原因就在于管制过多。李迅雷认为,从去年到现在为止所推出的一系列证券业创新举措,均表明金融行业的未来发展必然要走混业化道路。他认为,金融创新、金融体制改革和金融管制放松的时机已到,并且未来这些举措越来越多,将有利于证券行业发展。

对于近期低迷的A股市场,李迅雷表示,股市反转的时点目前尚不好判断。但鉴于目前A股市场的估值水平,尤其是蓝筹股处于历史低位,所以长期投资风险并不大。

二季度是经济底部

针对国内经济状况,汇丰银行董事总经理兼大中华区首席经济学家屈宏斌表示,如果采取适当的宽松政策,中国经济有望在下半年企稳回升。

“政策组合方面,除了货币政策之外,财政政策应该更有作为,比如实施结构性减税,以及增加财政对民生相关领域的投入,此外还有为民间资本松绑。如果这些稳定政策都做得比较好的话,我们认为全年能达到8%的增长。 ”

屈宏斌还表示,6月PMI应引起大家关注,因为6月份的初值相对于5月份的初值仍然在走低。 “这说明至少在制造业,特别是在中小型企业的制造业,无论是在订单、还是在产出,包括就业、用工方面,下行的趋势仍然在持续。”他认为,从数据的反应来看,目前中国实体经济下行的趋势仍在持续,并没有看到稳定或回暖的迹象。

摩根士丹利预计中国今年GDP增长8.5%,CPI通胀率3.2%。大摩大中华区首席经济学家乔虹昨天表示,本轮货币政策由从紧转为放松,只降息了一次,降准三次。调整过后,货币政策放松还有很大的空间。

乔虹认为,财政政策扩张也还有空间,因为中国的财政赤字和别国相比较低,本届政府的预算调节基金还有储备,公共部门的整体债务水平不高。如果政策及时反映,7~8月能看到经济的反弹。

管理层应维稳股市

昨日A股再度大跌21点,沪指尾盘跌穿2200点整数关,大有挑战前低之势,市场弥漫着一种极度悲观的情绪。

对此,摩根大通亚太区董事总经理龚方雄认为,10年没涨的A股,现在的估值已跌破2008年的低位,显示出市场信心的极度缺乏。

“A股市场现在弥漫着一种非常非常无名的悲观。可以说现在市场不但已反应欧债可能崩盘,甚至反应了中国经济可能崩盘。中国经济可能出现硬着陆等等一系列最悲观的情况,可以说目前都反应到A股里了。目前A股处在一种非理性的情况,它的估值甚至已经超过了2008年、2009年的低点。在这种情况下,如果市场能回归理性,有效的市场就不应该再下跌了。 ”

龚方雄认为,短期期政府可能不但要稳经济,还要维稳股市。 “因为股市是经济的一个晴雨表,是经济的风向标,而且它可能会影响普通老百姓和消费者对整个经济的信心,而且股市连年不断的下跌也会影响大家的消费信心。 ”

对于后市,龚方雄自称为乐观派。他认为前途光明,道路曲折,投资者不应关注短期趋势,还是要关注价值投资。

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